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一、国内宏观经济
1. 经济数据（PMI/GDP/工业/消费）
8月分年龄组失业率公布：青年失业率升至18.9%（9/17） — 国家统计局数据显示，8月全国城镇调查失业率5.3%（比上月上升0.1个百分点）；不包含在校生的16—24岁劳动力失业率为18.9%（上升1个百分点，连续两个月上升）、25—29岁为7.5%（上升0.3个百分点）、30—59岁为3.9%（持平）。统计局新闻发言人付凌晖表示，失业率上升主要是新毕业学生集中进入劳动力市场的季节性影响。来源：国家统计局/澎湃新闻/中国基金报
前8个月财政收入同比增长5.7%，支出端亟需”赶速度”（9/18） — 财政部数据显示，1—8月全国一般公共预算收入156633亿元、同比增长5.7%，其中税收收入129104亿元、增长6.6%，证券交易印花税2160亿元、大增82%；全国一般公共预算支出181451亿元、同比增长1.2%，低于收入增速。社保和就业支出增长6.5%、卫生健康支出增长9.2%，节能环保支出下降12.3%。1—8月全国政府性基金预算收入21419亿元、同比下降19%，其中地方国有土地使用权出让收入13753亿元、下降28.6%。来源：财政部/界面新闻/华泰证券
8月地方债发行1.19万亿元创年内月度新高，专项债发行进度近七成（9/18） — 8月地方政府债券发行规模1.19万亿元，其中用于项目建设资金3949亿元、用于化债3573亿元；截至9月14日，年内新增专项债发行约3.06万亿元，完成全年4.4万亿元额度的近七成。来源：Wind/企业预警通/上海证券报/证券日报
前8个月进出口增长17.6%，机电产品出口连续18个月增长（9/8） — 海关总署数据显示，前8个月货物贸易进出口总值34.78万亿元、同比增长17.6%，其中出口20.17万亿元、增长14.6%；8月单月进出口增长19.8%，进口月度增速连续6个月超过出口。前8个月出口机电产品12.91万亿元、增长21.9%，占出口总值64%，汽车、船舶出口分别增长47.1%、29.8%。来源：海关总署/新华社/央视网
2. 货币政策（MLF/LPR/降准）
9月LPR出炉：1年期3.0%、5年期以上3.5%，连续16个月”按兵不动”（9/20） — 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布9月LPR，两个期限品种均与上月持平，为2025年5月调降10个基点后连续第16个月保持不变。定价基础——7天期逆回购利率自2025年5月以来维持在1.4%；二季度末商业银行净息差约1.41%，仍处历史低位，报价行下调加点动力不足。8月企业新发放贷款加权平均利率略低于3%、个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，均处历史低位。来源：中国人民银行/全国银行间同业拆借中心/钱江晚报/时代财经
央行9月18日重启14天期逆回购1000亿元，提前对冲双节资金扰动（9/18） — 央行18日开展4633亿元7天期逆回购（利率1.40%）和1000亿元14天期逆回购，为时隔逾7个月重启14天期操作；9月16日至21日7天期逆回购累计净投放9253亿元。9月17日DR001加权均值升至1.4728%、为年内最高，央行加大投放后DR001转入下行。9月22日至28日有9323亿元7天期逆回购到期，9月28日有6000亿元MLF到期。来源：中国人民银行/中国金融信息网/证券日报/财联社
潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，稳步扩大金融市场双向开放（9/21） — 央行召开外资金融机构座谈会，行长潘功胜表示将实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场平稳运行营造良好货币金融环境；继续推动金融高水平开放，持续完善政策供给，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务，更加便利人民币国际使用。美国银行、摩根大通、汇丰、渣打、德意志银行、高盛、瑞银证券等15家外资金融机构负责人参会。来源：中国人民银行/人民网/央广网/证券日报
3. 市场与政策
美联储加息落地日A股冲高回落，沪指跌0.41%报3875.60点（9/17） — 美联储加息靴子落地后，A股冲高回落，上证指数跌0.41%报3875.60点、深证成指跌0.33%、创业板指跌0.40%，沪深两市成交额1.82万亿元、小幅缩量约160亿元；全市场超2800只个股下跌，贵金属板块重挫逾5%（山东黄金跌6.77%），汽车、农业、医药、航运逆势走强。来源：中国经济网/上海证券报/格上基金
9月22日A股探底回升集体收涨，科创50大涨3.38%（9/22） — 沪指涨0.22%报3828.58点、深成指涨0.67%、创业板指涨0.55%，科创50指数涨3.38%；芯片产业链与果链集体爆发，中芯国际、海光信息等多股创历史新高，全市场成交2.14万亿元。来源：华尔街见闻/中国新闻网/川观新闻
习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问，中美纽约经贸磋商举行（9/20-9/21） — 外交部宣布习近平主席将于9月23日至25日对美国进行国事访问，系时隔3年再次访美、也是中美元首半年内实现互访。当地时间9月20日，何立峰在纽约与美国财长贝森特、贸易代表格里尔举行经贸磋商，双方围绕落实历次经贸磋商共识、促进双边贸易投资等交换意见并举行人工智能对话。来源：外交部/新华社/商务部/中国政府网
李强主持国务院常务会议：部署银发经济与医疗康复护理扩容（9/18） — 9月18日国务院常务会议听取老龄工作情况汇报，部署实施医疗康复护理扩容提升工程，审议通过《中医药传统知识保护条例（草案）》；强调培育银发消费新场景、丰富银发产品和服务，实现民生福祉与内需扩容双向促进。来源：新华社/人民网/证券时报
人民币汇率创四年新高：离岸人民币逼近6.69（9/22） — 9月21日人民币对美元汇率中间价6.7487、上调34个基点；在岸人民币6.6955，离岸人民币9月22日一度升至6.6931附近、创2022年7月以来最强水平，央行中间价连续多个交易日偏强、为2023年以来最长连涨。来源：中国外汇交易中心/新华财经/TradingEconomics
二、国际宏观经济
1. 央行与货币政策（美联储/欧央行）
美联储加息25个基点至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次（9/16，北京时间9/17） — 美联储FOMC以12票全票通过加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至3.75%—4.00%，为2023年7月以来首次加息；同时将准备金余额利率上调至3.90%、贴现率升至4.0%。点阵图显示18名官员中12人预计年内还将加息一次；SEP将2026年PCE通胀预期上调至3.7%、核心PCE至3.4%，GDP增速上调至2.3%，失业率下调至4.1%，2026年底联邦基金利率预测中值由3.8%升至4.1%。主席沃什称”通胀太高且持续太久”，将本轮加息定义为”撤回宽松”而非新一轮紧缩。来源：美联储（Federal Reserve）/新华社/中国日报/央广网
欧洲央行9月10日加息25个基点，存款利率升至2.50%（9/10） — 欧央行将三大关键利率均上调25个基点，为此前6月加息后的年内第二次；存款机制利率、主要再融资利率、边际借贷利率分别为2.50%、2.65%、2.90%。欧央行预测2026年通胀率3.0%、2027年2.5%，行长拉加德称未预设后续利率路径，将逐次会议决定。来源：欧洲央行/新华社/中国日报
日本央行9月18日加息25个基点至1.25%，创31年新高（9/18） — 日本央行以7比2投票通过加息25个基点、政策利率由1.0%上调至1.25%，为1995年4月以来最高水平，也是今年6月加息后时隔3个月再次加息（植田和男任内最短间隔）。央行称将抑制油价上涨与日元贬值带来的物价上行风险；日本8月CPI同比上涨1.9%、核心CPI上涨1.7%。加息后日元不升反贬、一度跌入1美元兑157日元区间。来源：日本央行/央视新闻/中新经纬/澎湃新闻
2. 经济数据（非农/CPI/PPI/GDP）
美国8月CPI同比上涨3.4%、PPI同比上涨5.4%（9/10-9/11） — BLS数据显示，8月CPI环比上涨0.4%、同比上涨3.4%，核心CPI环比上涨0.3%（创4月以来最大单月涨幅）；PPI同比涨幅达5.4%、创年内最高，其中柴油批发价单月暴涨24.1%。通胀连续五年多高于2%目标，成为美联储重启加息的核心依据。来源：美国劳工统计局（BLS）/央视网/每日经济新闻
美国8月零售销售环比增长1.2%，大超预期创5个月最大增幅（9/16） — 美国商务部数据显示，8月零售销售额773.9亿美元口径下环比增长1.2%（预期0.8%）、同比增长6.0%，13个零售类别中12个增长；剔除汽车和汽油后仍增长1.2%，用于计算GDP的”控制组”销售额环比增长1.4%、创近两年最大增幅。分析认为劳动力市场稳健与股市上涨支撑消费韧性，但高油价或挤压未来支出。来源：美国商务部人口普查局/新华社/路透社/智通财经
美国8月非农新增16.2万人远超预期，失业率4.1%（9月上旬） — 8月美国非农新增就业16.2万人、远超预期的5.5万人，6月和7月合计上修5.5万人；失业率维持在4.1%，劳动参与率小幅回升至61.6%，平均时薪同比上涨3.1%、延续温和放缓。来源：美国劳工统计局（BLS）/新华社/中国金融信息网
3. 大宗商品与市场（油价/黄金）
中东局势缓和预期升温，国际油价连续四日下跌（9/21-9/22） — 受沙特”东西向输油管道”有望尽快恢复输油、美伊重启谈判取得进展等乐观预期推动，国际油价连续第四个交易日下跌：WTI原油9月21日收跌约4.5%至95.78美元/桶、布伦特11月合约收跌3.40%至100.34美元/桶；9月22日WTI进一步跌至91美元/桶附近、布伦特报约99.6美元/桶。伊朗方面称若美国减轻军事压力并解除海上封锁，可在7天内重开霍尔木兹海峡。来源：新华社/汇通财经/金十数据/第一财经
美联储加息预期压制金价，现货黄金失守4300美元后震荡（9/21-9/22） — 美元指数升至100.4附近、创两个多月高位，现货黄金9月21日收跌0.79%报4343.73美元/盎司、盘中一度失守4300美元；COMEX期金在4345-4400美元区间震荡。CME FedWatch显示市场预计美联储12月加息概率约88%、10月至少加息25个基点概率升至55%左右。来源：汇通财经/金十数据/新浪财经
LME铜价维持高位，伦铝走弱（9/22） — 9月22日LME期铜报约14783美元/吨、涨0.81%，维持历史高位区间；沪铜主连报约111610元/吨。伦铝报3259美元/吨、小幅走弱；市场关注全球制造业与AI算力需求韧性及美元走强的双重影响。来源：LME/上海期货交易所/华尔街见闻
三、一周关键词总结
| 关键词 | 简要解读 |
|---|---|
| 美联储时隔3年多重启加息 | 加息25bp至3.75%-4.00%，12票全票通过，点阵图暗示年内或再加一次，2026年底利率中值上调至4.1% |
| 全球央行”加息共振” | 继欧央行9月10日加息后，日央行9月18日加息至1.25%创31年新高，全球逐步步入加息周期 |
| 9月LPR连续16个月不变 | 1年期3.0%、5年期以上3.5%；政策利率未动、净息差1.41%低位，直接降息必要性不高 |
| 央行重启14天期逆回购 | 9月18日投放1000亿元，9月16-21日7天期累计净投放9253亿元，提前对冲双节与季末资金面 |
| 人民币创四年新高 | 离岸人民币逼近6.69，央行中间价连续偏强，美元回调与出口高增、结汇需求共同支撑 |
| 美国消费”恐怖数据”超预期 | 8月零售销售环比+1.2%、控制组+1.4%创近两年最大，强化美联储加息理由 |
| 油价回落、金价承压 | 中东和谈预期升温令布油失守100美元、WTI回落至91美元一线；强美元与加息预期压制黄金 |
| 中美高层互动密集 | 何立峰9月20日在纽约与美方经贸磋商并举行AI对话，习近平9月23-25日对美国事访问 |
来源：公开资讯综合整理，重要信息经多方信源交叉验证
生成：2026年9月23日