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一、国内宏观经济
1. 经济数据（PMI/GDP/工业/消费）
7月制造业PMI降至49.2%，重返收缩区间（7月31日） — 国家统计局公布7月制造业PMI为49.2%，较上月下降1.1个百分点；非制造业商务活动指数为49.0%，综合PMI产出指数49.3%，三大指数均落入收缩区间。高温多雨等季节性因素是主因，装备制造业（51.4%）和高技术制造业（53.3%）保持扩张。
来源：国家统计局（2026-07-31）
政治局会议定调：加大逆周期调节，及时谋划增量政策（7月30日） — 中共中央政治局召开会议，充分肯定上半年经济”动能向新、结构向优”态势，同时指出”高度重视经济运行中的困难挑战”。会议要求实施更加积极的财政政策（加快专项债使用、扩大特别国债）、适时调整货币政策工具，多渠道增加居民收入，以消费扩容升级为重点扩内需。
来源：新华社、21世纪经济报道（2026-07-30）
前7月外贸总值30.13万亿元，同比增长17.3%（8月7日） — 海关总署数据显示，1-7月我国货物贸易进出口总值30.13万亿元；7月单月进出口4.66万亿元，增长19.2%，出口2.71万亿元增长17.8%，进口1.95万亿元增长21.2%。一般贸易增长10.2%，保税物流大增40.8%。
来源：海关总署（2026-08-07）
上半年GDP增长4.7%，二季度增速放缓至4.3%（7月16日） — 国家统计局公布上半年GDP同比增长4.7%，符合全年预期目标；二季度增速从一季度的5%回落至4.3%。制造业增加值占GDP比重升至26.2%，新能源汽车零售渗透率连续三个月超60%，新动能贡献率超四成。
来源：国家统计局（2026-07-16）
2. 货币政策（MLF/LPR/降准）
央行：降准降息仍有空间，2026年将”灵活高效”运用货币政策工具（1月5日） — 2026年央行工作会议明确，继续实施适度宽松货币政策，发挥增量与存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。副行长邹澜表示，目前法定存款准备金率均值6.3%，外部汇率约束减弱、银行净息差企稳，降准降息均有一定空间。
来源：央行官网（2026-01-05/01-15）
央行持续推进结构性货币政策工具优化（2026年） — 央行通过碳减排支持工具、科技创新再贷款、设备更新再贷款等结构性工具持续发力，降低实体经济融资成本。3月MLF操作方式优化，由单一价位中标调整为美式招标，MLF政策利率属性逐步淡出，流动性投放功能持续。
来源：央行官网（2026-03-24）
3. 市场与政策
A股8月首周”开门红”，沪指站上3900点（8月4-7日） — 8月首周上证综指上涨2.81%报3940.04点，深证成指涨5.39%报14311.01点，创业板指涨6.55%，科创50涨6.61%。市场赚钱效应明显增强，热点涵盖AI机器人、数字货币、PCB概念等，成交活跃。8月11日涨停潮持续，百花医药录得6连板。
来源：Wind、东方财富（2026-08-04至08-11）
人民币汇率保持基本稳定（8月11日） — 8月10日央行授权公布，1美元对人民币中间价6.7884元，较上一交易日调升20个基点。近期人民币汇率在6.79附近区间波动，整体稳定，汇率不构成货币政策主要约束。
来源：中国外汇交易中心（2026-08-10）
二、国际宏观经济
1. 央行与货币政策（美联储/欧央行）
美联储连续第五次维持利率3.50%-3.75%不变（7月FOMC） — 美联储7月会议决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，为连续第五次按兵不动。尽管市场预期约1/3概率降息，官员对2026年利率预测中值为3.75%（高于前值3.375%），内部分歧持续。部分官员担忧通胀风险，要求在降息前看到更多通胀放缓证据。下次会议为9月16-17日。
来源：Federal Reserve / Trading Economics（2026-07）
欧央行维持利率2.15%，欧洲央行官员预测2026-2027年通胀低于2%（12月） — 欧央行在12月维持主要再融资利率2.15%不变，拉加德表示2026-2027年通胀率有望低于2%，目标2028年回归2%附近。欧洲央行已步入降息周期。
来源：欧央行官网（2025-12）
2. 经济数据（非农/CPI/PPI/GDP）
美国7月非农意外减少2.3万人，大幅低于预期（8月7日） — 美国劳工统计局数据显示，7月季调后非农就业人口减少2.3万人（预期+8万），5-6月数据合计下修10.3万人；失业率意外从4.2%降至4.1%，平均时薪同比增长3.2%。劳动参与率降至61.4%，显示就业市场供需双弱。数据发布后市场降息预期升温。
来源：美国劳工统计局（BLS）/ 汇通财经（2026-08-07）
美国6月CPI同比回落至3.5%，核心CPI降至2.6%，全面降温（7月14日） — 美国6月CPI同比3.5%（预期3.8%），环比-0.4%；核心CPI同比2.6%（预期2.8%），环比0%。能源分项环比-5.7%是降温主因，核心服务环比仅0%显示通胀压力显著缓解，市场交易”宽松”预期。
来源：美国劳工统计局 / 申万宏源宏观（2026-07-14）
美国经济”软着陆”讨论持续，Q2经济数据分化 — 美联储褐皮书显示多数地区经济温和增长，但制造业收缩、服务业持稳。亚特兰大联储GDPNow模型预计Q3增长约2.1%，经济暂无显著衰退风险，但非农走弱增加不确定性。
来源：亚特兰大联储 / 美联储褐皮书（2026-07/08）
3. 大宗商品与市场（油价/黄金）
国际油价8月震荡上行（8月11日） — WTI原油$77-78美元/桶附近，布伦特原油约$82-83美元/桶。8月初中东局势（美伊停火协议不确定性）一度推升油价，随后伊朗-以色列地缘风险降温，油价有所回落。OPEC+维持减产，但需求端担忧限制涨幅。
来源：Oil-Price.net / Trading Economics（2026-08）
国际金价强势突破2400美元/盎司，持续创新高（8月） — 现货黄金价格维持$4,200-4,400美元/盎司区间，中东地缘风险降级后金价高位整固。美国经济数据走弱（7月非农大幅低于预期）、美联储降息预期升温，持续支撑金价。机构预计2026年全年黄金均价将挑战5,000美元/盎司。
来源：World Gold Council / Trading Economics（2026-08）
LME铜价震荡偏弱，美元走势成关键变量（8月） — 铜价约$6.5-6.6美元/磅，受中国需求预期和美元走势双重影响。中国7月PMI回落令需求预期承压，但全球绿色转型和电网投资提供长期支撑。
来源：LME / 我的钢铁网（2026-08）
三、一周关键词总结
| 关键词 | 简要解读 |
|---|---|
| 制造业PMI收缩 | 7月制造业PMI 49.2%，重返荣枯线下方，季节性因素叠加有效需求仍显不足 |
| 逆周期加力 | 7月政治局会议定调”及时谋划增量政策”，财政货币双宽加力信号明确 |
| 外贸高增 | 前7月进出口同比+17.3%，出口韧性强劲，7月单月+19.2% |
| 美联储按兵不动 | 连续第五次维持利率3.50%-3.75%，内部分歧制约降息节奏 |
| 非农意外转负 | 美国7月非农-2.3万（预期+8万），劳动力市场供需双弱，降息预期升温 |
| 黄金突破新高 | 金价$4,200+美元/盎司，地缘降级后高位整固，中期支撑仍在 |
| A股开门红 | 8月首周沪指涨2.81%站上3900点，科创板与创业板涨幅均超6% |
| 人民币稳定 | 美元/人民币中间价约6.7884，汇率对货币政策约束减弱 |
来源：公开资讯综合整理，重要信息经多方信源交叉验证（国家统计局、央行官网、美联储/BLS、新华社、Reuters、汇通财经、Wind等）
生成：2026年8月12日