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一、国内宏观经济
1. 经济数据（PMI/GDP/工业/消费）
7月官方制造业PMI降至49.2%，时隔4个月重返收缩区间（7月31日）—— 国家统计局数据显示，7月制造业PMI比上月下降1.1个百分点至49.2%，综合PMI产出指数49.3%，均落入收缩区间，主要受高温多雨及极端天气扰动影响。但高技术制造业PMI仍高达53.3%，装备制造业PMI为51.4%，新动能保持扩张态势。
来源：国家统计局，财新/S&P Global
上半年规上工业企业利润同比增长18.7%，6月单月增速加快至15.1%（7月27日）—— 2026年1—6月全国规上工业企业利润总额39479.9亿元，同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点，营收利润率5.70%，为2021年以来同期最高。装备制造业对利润增长贡献率超六成，有色冶炼利润增78.2%，电子、汽车分别增长24%、10.7%。
来源：国家统计局工业司
上半年GDP同比增长4.7%，二季度增速回落至4.3%（7月15日）—— 上半年国内生产总值69.6万亿元，按不变价计算同比增长4.7%，总量增量为近五年同期最大。二季度GDP同比4.3%，较一季度5.0%回落0.7个百分点，经济运行面临阶段性压力但整体在合理区间。
来源：国家统计局
2. 货币政策（MLF/LPR/降准）
7月LPR维持不变：1年期3.0%、5年期以上3.5%（7月20日）—— 央行授权全国银行间同业拆借中心公布7月LPR，1年期3.0%、5年期以上3.5%，均与上月持平，符合市场预期。东方金诚分析指，7天期逆回购利率未动、定价基础稳定是LPR按兵不动的主因，但下半年仍有下调空间。
来源：中国人民银行，全国银行间同业拆借中心
央行宣布8月5日开展5000亿元买断式逆回购（8月4日）—— 央行预告将于8月5日以固定数量、利率招标方式开展5000亿元3个月期买断式逆回购（到期日11月5日），为连续第二个月加量续作，较上月多增2000亿元。此举旨在保持银行体系流动性充裕，稳定市场预期。
来源：中国人民银行
央行月末加大逆回购投放，7月31日净投放1855.7亿元（7月31日）—— 央行7月31日开展2516.7亿元7天期逆回购，操作利率维持1.40%，净投放1855.7亿元，维护跨月资金面合理充裕。7月29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购，确保资金面平稳过渡。
来源：中国人民银行
3. 市场与政策
7·30中央政治局会议定调：宏观政策发力提效，下半年加大逆周期调节（7月30日）—— 中共中央政治局召开会议部署下半年经济工作，要求实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，推动新旧动能转换。
来源：新华社
A股震荡：上证指数8月3日跌0.59%至3809点，8月4日反弹涨0.33%至3822点（8月3-4日）—— A股三大指数本周呈先抑后扬格局，8月3日科技成长方向承压，科创50指数跌超5%，全市场成交约2万亿元；8月4日在政策预期提振下，深证成指大涨3.25%，创业板指涨5.64%，市场情绪显著回暖。
来源：东方财富网，同花顺
人民币对美元中间价8月4日报6.7917，近期围绕6.79波动（8月4日）—— 中国外汇交易中心公布，2026年8月4日人民币对美元中间价为6.7917，较上日下调19个基点。近期人民币汇率在6.78—6.80区间震荡，政治局会议释放积极信号或为后续汇率提供支撑。
来源：中国货币网（chinamoney.com.cn）
二、国际宏观经济
1. 央行与货币政策（美联储/欧央行）
美联储7月FOMC维持利率3.5%—3.75%不变，9年来首次出现3张加息反对票（7月29日）—— 美联储7月议息会议以9:3通过维持联邦基金利率区间3.5%—3.75%不变的决议，哈马克、卡什卡利、洛根三名地方联储主席投票支持加息25bp，为2016年以来最显著鹰派反对票。美联储延续删除前瞻性指引的政策路径，主席沃什强调2%通胀目标“不存在软性目标”，通胀走势是后续政策关键。
来源：美联储官网，汇通财经，中信建投
美国6月核心PCE环比仅涨0.1%，低于预期，通胀压力有所缓解（7月30日）—— 美国6月核心PCE物价指数环比上升0.1%，低于预期的0.2%和前值0.3%；同比3.3%，前值3.4%。二季度核心PCE年化季环比初值3.4%，低于前值4.4%和预期3.5%，显示通胀延续降温趋势，但距2%目标仍有差距。
来源：美国商务部，BLS via TradingEconomics
日本央行维持政策利率0.75%左右（1月23日）—— 日本央行1月维持政策利率在0.75%左右不变，并上调2026财年经济增长预期至1.0%。7月日本制造业PMI终值54.5，继续保持扩张区间高景气。
来源：日本央行（BOJ），S&P Global
2. 经济数据（非农/CPI/PPI/GDP）
美国7月ISM制造业PMI升至55.6，创2022年5月以来最高（8月3日）—— 美国供应管理协会（ISM）数据显示，7月ISM制造业指数升至55.6，远超预期的53.9和前值53.8，创逾四年新高。新订单分项创2025年12月以来最高，就业指数重返扩张区间，AI基础设施建设推动半导体需求持续升温。
来源：ISM，企鹅号财经
美国7月标普全球制造业PMI终值53.9（8月3日）—— S&P Global数据显示美国7月Markit制造业PMI终值53.9，前值53.8；欧元区7月制造业PMI终值51.9；英国7月制造业PMI终值51.9，整体维持扩张但增速趋缓。
来源：S&P Global
美国二季度GDP同比增2.1%，较一季度2.7%放缓（8月2日）—— 美国经济分析局（BEA）数据显示，二季度GDP同比增速2.1%，较一季度2.7%有所放缓，政府支出停滞、进口回升拖累增长，但消费支出保持韧性，经济未陷入衰退。
来源：TradingEconomics，BEA
美国6月CPI同比3.5%，核心CPI同比2.3%，通胀继续降温（7月14日）—— 美国6月CPI同比3.5%，前值3.4%；核心CPI同比2.3%，较5月2.7%大幅回落，低于预期，为通胀持续改善提供积极信号。
来源：TradingEconomics，BLS
3. 大宗商品与市场（油价/黄金）
7月国际金价上涨1.70%，近期于4000—4100美元区间震荡（8月1日）—— 7月国际金价整体上涨1.70%，银价下跌3.56%。截至8月5日，现货黄金在4000—4100美元/盎司箱体内震荡，较年初高点5598美元已回撤逾26%。美联储7月会议3张鹰派反对票引发加息预期升温，10年期美债实际收益率一度突破2.3%，压制金价；地缘风险及避险需求提供下方支撑。
来源：汇通网，金投网
国际油价7月涨超20%，近期布伦特/WTI在85—90美元区间波动（8月1日）—— 7月国际油价涨幅超20%，为近年罕见。中东霍尔木兹海峡地缘风险升温叠加加拿大野火导致供应担忧，推动油价上行。8月初布伦特在85—90美元区间震荡，WTI在82—86美元区间波动，全球需求疲软预期与地缘供应风险形成拉锯。
来源：金投网，华尔街见闻
三、一周关键词总结
| 关键词 | 简要解读 |
|---|---|
| 制造业PMI回落 | 7月官方PMI降至49.2%，高温天气与极端气候扰动，高技术制造业仍强劲 |
| 美联储鹰派分裂 | 7月FOMC 9:3维持利率不变，3票反对加息为2016年来最多，政策分歧扩大 |
| 政治局会议定调 | 下半年宏观政策发力提效，财政积极+货币宽松，增量政策可期 |
| 核心PCE降温 | 美国6月核心PCE环比仅0.1%，通胀延续改善但距2%目标尚远 |
| 黄金高位震荡 | 金价从年初高点回撤26%，美联储加息预期与避险需求博弈，4000美元成关键支撑 |
| 油价7月大涨 | 7月油价涨幅超20%，地缘风险+供应扰动，短期高位震荡为主 |
| A股先抑后扬 | 政策预期提振下深证成指单日涨3.25%，科创50波动加大，分化格局延续 |
| 买断式逆回购加量 | 央行8月5000亿买断式逆回购，流动性管理工具持续优化 |
来源：公开资讯综合整理，重要信息经多方信源交叉验证
生成：2026年8月5日